MATJAŽ BERNIK MonotonostitrgovanjanaIjubljanski borzi ni videti konca.V drugem tednu ferragoste se jelikvidnost na borzi še nekolikozmanjšala, delnice pa so zaradiizredno skromnega zanimanja in s tem povpraševanja končaleteden niže. Osrednji delniškiindeks je tako v preteklemtednu izgubil dober odstotek inpol, opazno pa so k temupripomogle tudi delnice NoveKBM, ki so zdrsnile za več kot triodstotke. Razlog za ta upadlahko pripišemo špekulacijam odokapitalizacijski ceni novihdelnic. Glede na nekatero pričakovanje bo delničarjem vpostopku povečanja kapitalakot
motivacija ponujena nižjacena od tržne, kar pa se na trgukaže v večji ponudbi, ki ]'epotisnila trgovalno območje zadva evra pod vrednost iz prvejavne ponudbe.Z napovedano dezinvesticijopa svojo likvidnost na trgu iščetudi Istrabenz, ki je konecpreteklega tedna objavilpolletne rezultate. Na ravniskupine je letošnji polletnidobičekle četrtina lanskega, naravni matičnega podjetja pa jeimel Istrabenz celo izgubo. Res,da primerjava z lanskim letomni ustrezna zaradi enkratnihdogodkov, kot je bila prodajadeleža v Banki Koper, vendar paizkaz uspeha kljub temurazkriva, da dolg podjetja, skaterim so financirane naložbe,skozi obresti opazno bremeni druzbo. Sestava pasivematičnega podjetja kaže naprecejšnjo zadolženost, zato ninikakršno presenečenje, da se jeuprava odločila ponuditidesetodstotni delež vMercatorju, od katerega nimavelikih koristi. V tem primerugre še vedno za manjšinskipaket, s katerim bi si sicerIstrabenz za svojo prehrambnodivizijo lahko izbojeval boljšipoložaj na trgovskih policah, pavendar, v tem kontekstu je ševedno vprašanje, koliko lahkoholding uveljavlja svojo moč, kiizvira iz lastništva, in koliko gato stane.Banka, ki v imenu Istrabenzavodi postopek prodaje, boverjetno k stavljenju ponudbpovabila tudi mednarodneigralce, ki so ob pogledu nafinančni zalogaj tudi najboljverjetni kupci. To bi bila zaenega izmed njih tudi lepaodskočna deska za vstop vlastniško sestavo trgovca zdobrim položajem in možnostjorazvoja na Balkanu. Ob upostevanju trenutne trznecene primerjava vrednostidomačega trgovca z vrednostjoevropskih tekmecev ne kažepomembnega odstopanja.Omenjeni paket bi si glede navelikost in tržno ponudbo na enistrani prislužil premijo,obstajajo pa tudi drugi dejavnikipri odločitvah o nakupumanjšinskega paketa, ki temunasprotujejo. Kakšno bozanimanje, kolikšna bovrednost ponudbe in kakšen botip vlagatelja, ki bo ponudbopredložil, bo verjetno odvisnotudi od odziva in volje drugihlastnikov, ki obvladujejopodjetje. Razplet te prodaje biutegnil biti zanimiv, tudi zatržno ceno delnice, ki bo sledilanovicam v zvezi s to prodajnoaktivnostjo.MATJAŽ BERNIK, llirika
Medij: Delo - FT
Avtorji: Bernik Matjaž
Teme: NKBM - Nova Kreditna banka Maribor, Istrabenz
Rubrika / Oddaja: Ostalo - FT
Datum: 18. 08. 2008
Stran: 18