MATEJ TOMAŽIN Pretekli teden je bilo kar nekaj olajšanja. Ne toliko zavlagatelje, saj se vrednost borznega indeksa SBI 20ni pomembno spremenila, kot za podjetja, ki so letosizpostavljena zelo neugodnemu poslovnemu okolju. Upad nafte pod 120ameriških dolarjev za sod je konkretao zagotovil, da infladja v drugipolovici leta ne bo takšen problem kot v prvem polletju. S pocenitvijonafte smo namreč tudi pri dmgih surovinah opazili prodajni pritisk, ki jepotisnil tečaje tudi do več kot 30 odstotkov niže od letošnjih vrhov.K temu ni pripomogel le strah pred ohlajanjem
globalnegagospodarstva, ampak tudi krepitev ameriškega dolarja. Vrednostvalutnega križa evro/dolar se je približala območju 1,5 in s tem ponekoliko več kot dveh letih spet upadla pod 200-dnevno povprečje, karje eden od tistih pomembnih znamenj tehnične analize o obratu gibanja.Seveda je obrat podkrepljen s konkretnimi podatki o šepanju evropskegagospodarstva. Zmanjšanje prodaje, možnost recesije in čedalje manjšezaupanje kupcev so naslovi evropskih poslovnih časopisov.To so gotovo okvirne smernice, v katerih se gibljejo odločitveEvropske centralne banke. Ta je prejšnji četrtek pustila obrestno mero nespremenjeno, vseeno pa so vlagatelji zmanjšali pričakovanje oprihodnjem zviševanju obrestnih mer, kar bo gotovo vplivalo nanekolik(K:enqše financiranje. Omenjeni upadi so privabili kar nekajkupcev. Žal so se pojavili predvsem na zahodnih trgih, kjer so se indeksipopravili za nekaj odstotkov. Ljubljansko borzo so tokrat izpustili zaradičakanja na razplet volitev.Letošnje volitve bodo ponudile dobro iztočnico za morebitnekadrovske zamenjave, nove spremembe davčne zakonodaje ter sevedaza nov pristop k privatizadji podjetij. V državnem »portfelju« je ostalo šekar nekaj zanimivih naložb. Od Save do Telekoma. Kakšno bo stališčenove vlade, lahko le ugibamo, upamo pa, da bo pripomoglo tudi k oživitviborznega trga. To z drugimi besedami pomeni tudi kakšen večji javniprevzem, saj zahtevna prevzema Mercatorja in Istrabenza ne bostazbudila borznega trga. Treba bo počakati na prevzem Telekoma, Krke,Petrola ali pa Zavarovalnice Triglav, saj so te družbe dovolj velike, da bipovzročile enak likvidnostni vpliv, kot smo ga zaznali pred petimi leti obprodaji Leka. Seveda pa ti morebitni prevzemi niso edini način, kakopredramiti trg. Glavni recept za dovolj veliko zanimanje vlagateljevje šezmeraj preprost: pregledno poslovanje podjetja, ki dosega dobrerezultate.MATEJ TOMAŽIN, Alfa Investmatej.tomazin@alfa-invest.hr TELEKOM SLOVENIJE .cena delnice, v evrih 500 €_________________———— Telekom~j --~~N ~~ ~200 i____________________,______v________""""•'1'" ,9.8.2007______7.11.2007______11.2.2008 13.5.2008 8.8.2008DELO Vir Ljubljanska borza INDEKSt NA UUBUANSKI BORZi
Medij: Delo - FT
Avtorji: Tomažin Matej
Teme: Istrabenz
Rubrika / Oddaja: Ostalo - FT
Datum: 11. 08. 2008
Stran: 16