sporazum z Maksimo Holdingom, ki je prek podjetja FB Investicije v večinski lasti Igorja Bavčarja, predsednika uprave Istrabenza. Toda glede na finančno stanje Maksime Holdinga je malo možnosti, da bi uspela izpolniti pogodbene zaveze in odkupila četrtino Istrabenza, zato lahko pride v prihodnjih mesecih do velikih lastniških sprememb, kar omogoča tudi omenjena pogodba. Ali in kako nameravajo odkupiti skoraj skoraj 25 odstotkov Istrabenza, smo želeli preveriti na Maksimi Holdingu. Njen direktor Nastja Sušinski je bil nedosegljiv, predsednik nadzornega sveta Bojan Fink pa na naša vprašanja ni želel odgovarjati. Ob tem velja opozoriti, da je imela Maksima Holding konec oktobra zgolj 138,7 milijona evrov sredstev, likvidnih sredstev pa 16,2 milijona evrov. Konec decembra lani je imela 127,8 milijona evrov kapitala in 195,4 milijona evrov sredstev, takrat pa je delež kapitala v financiranju znašal 65,4 odstotka. Po sporazumu o finančnem inženiringu lahko NFD Holding, Finetol, Maksima Invest, Daimond in Fidina od Maksime Holdinga pred 30. novembrom zahtevajo odkup delnic Istrabenza le v dveh primerih: če banke, ki so financirale nakup Istrabenzovih delnic, odstopijo od kreditne pogodbe ali če Maksima Holding ne bi mesečno plačevala vnaprej dogovorjenih stroškov. Za zdaj do takšnega stanja očitno ni prišlo, toda decembra je predviden končni obračun med podpisniki. Takrat lahko namreč omenjene družbe odkup delnic Istrabenza zahtevajo brez posebne utemeljitve. Ob tem je treba opozoriti, da bi morala Maksima Holding v primeru odkupa delnic od družb okoli NFD zagotoviti tudi sredstva za objavo prevzema, kar je ob njenem finančnem stanju nemogoče pričakovati. Skupen prevzem in nato odkup delnic od petih družb je sicer predvideval že omenjeni sporazum, vendar se je rok za objavo prevzema (15. aprila letos) iztekel že zdavnaj. Če Maksima Holding delnic od omenjenih petih družb ne bi želela odkupiti ali če do 31. decembra z njimi ne bi sklenila glavne pogodbe o prodaji delnic Istrabenza in ne bi plačala kupnine, imajo omenjene družbe pravico, da odstopijo od pogodbe in delnice prodajo tretji osebi. Ali potekajo morebitne priprave na prodajo delnic Istrabenza Maksimi Holdingu ali celo tretjemu kupcu, nam v NFD Holdingu, Maksimi Investu in Finetolu niso želeli razkriti. Milan Ževart je zagotovil le, da na Maksimo Holding še niso naslovili zahteve za odkup delnic Istrabenza. Ključno vprašanje je, kakšno ceno lahko lastniki Istrabenza dosežejo ob morebitni prodaji. Včerajšnji enotni tečaj Istrabenza je namreč znašal zgolj 38 evrov, medtem ko omenjenim petim družbam, ki imajo skupaj več kot 90.000 malih delničarjev, po pogodbi z Maksimo Holdingom pripada 102,5 evra za delnico. »Dnevne cene na trgu ne odražajo realne vrednosti delnic. Uprava je naredila vse, da družbo maksimalno zaščiti. Mali delničarji se nimajo česa bati in doslej so bile vse pogodbene obveznosti izvršene,« je zagotovil Zoran Boškovič, Milan Ževart pa je zatrdil, da bodo od Maksime Holdinga zahtevali pogodbeno dogovorjeno ceno. Glede na zaostrene razmere na trgu se tako zastavlja vprašanje, ali bo morala tudi Maksima Holding prodati svoj delež Istrabenza zato, da bo lahko NFD Holdingu, Maksimi Investu, Finetolu, Fidini in Daimondu plačala razliko v ceni do pogodbeno dogovorjene cene. V tem primeru bo naprodaj najmanj 32,5 odstotka Istrabenza, zelo verjetno pa kar 49 odstotkov. Avgusta je namreč Maksima Holding 17 odstotkov Istrabenza prodala KD Kapitalu, vendar kupnina po naših informacijah do danes še ni bila plačana. vesna.vukovic@dnevnik.si suzana. rankov@dnevnik.si Bo lastnike Istrabenza reševal Petrol? Kdo bi lahko bil morebitni kupec pomembnega deleža Istrabenza, je zaradi spremenjenih svetovnih gospodarskih razmer težko ugibati, brez dvoma pa ima pri tem svoje interese tudi Petrol. Za to obstajajo najmanj trije razlogi. Prvič: Petrol je pred dobrim letom dni objavil prevzem Istrabenza, vendar je s svojim tretjinskim deležem ostal brez kakršnega koli vpliva na poslovanje koprskega holdinga. Drugič: Istrabenz je večinski lastnik družbe Instalacije, ki ima v lasti skladišče naftnih derivatov na Srminu in ki je strateškega pomena za oskrbovanje Slovenije z naftnimi derivati (Petrol je 49-odstotni lastnik Instalacij), poleg tega ima tudi čedalje bolj uspešno energetsko divizijo. Tretjič: Istrabenz je sočasno lastnik 17 odstotkov Petrola in morebitni kupec Istrabenza bi se tako dokopal do deleža Petrola, ki je na skupščinah odločujoč pri statutarnih spremembah. Zato ne preseneča, da naši viri že namigujejo, da v Petrolu iščejo rešitve v smeri nadaljnjega povečevanja deleža v Istrabenzu. Predsednik uprave Istrabenza Igor Bavčar (levo) bo danes skupaj z nadzorniki iskal rešitev za finančne težave Istrabenza, ki jih je povzročila visoka zadolženost. Toda hkrati se mora ukvarjati tudi z lastništvom Istrabenza. Če Maksima Holding, ki je posredno v večinski Bavčarjevi lasti, do konca leta ne bo zagotovila sredstev za nakup četrtine Istrabenza od družb iz kroga NFD Staneta Valanta (desno), bi lahko že v začetku prihodnjega leta Istrabenz dobil novega večinskega lastnika.

Medij: Dnevnik
Avtorji: Vuković Vesna,Rankov Suzana
Teme: mali delničarji
Rubrika / Oddaja: Poslovni Dnevnik
Datum: 19. 11. 2008
Stran: 23