An-ditiMinborzmposredi_ikivneformalnih pogovorih radi poudarijo, da so nekatera slovenska borzna podjetja zrela za prevzem, saj kotirajo s precejšnjimi diskonti. Nič nimam proti prevzemom, na ljubljanski borzi bi se kakšen zelo prilegel. Svež denar, ki bi pljusknil na borzo, bi deležnikom borze prinesel precej koristi: ► Zaslužili bi investicijski bančniki, ki izvajajo prevzemno logistiko. ► Delničarji prevzete družbe bi unovčili naložbo in denar naložili drugam, promet na borzi in s tem borzne provizije bi zrasli. ► Mali delničarji, ki se pogosto počutijo izigrane, bi imeli priložnost za izstop po
enakih pogojih kot veliki delničarji. Ko smo s kolegi pregledovali, katere družbe so na voljo, smo ugotovili, da je ponudba razpoložljivih tarč sila skromna. Cokla morebitnemu prevzemu v več družbah je večinsko državno lastništvo. Ce za politiko ni bil sprejemljiv prevzem Telekoma Slovenije po 400 evrov za delnico, kako bo politika dovolila prodajo po 200 evrov? Prevzeti Luko Koper in Aerodrom, ki upravljata naravna monopola, skoraj ni mogoče. Kdo pa bi lahko bil prevzemnik? Prvič: tujec, kar je manj verjetno. Agencija za trg vrednostnih papirjev je v desetih letih izdala dovoljenje za 198 prevzemov, od tega je bilo tujih prevzemnikov približno deset. Med večjimi prevzetimi družbami so bili Lek, SKB banka, Valkarton, Banka Koper. Interbrevv je pri Pivovarni Union zaradi nacionalnega interesa pogorel. Drugič: domači prevzemnik, kar ni verjetno. Poleg zabetoniranega državnega lastništva je financiranje naslednja težava, ki bi jo bilo treba rešiti. Banke, ki so dobile kakšno obliko državne pomoči po noveli zakonov o javnih financah in jamstveni shemi, posojil za prevzeme menedžerjem ne smejo več odobravati. Tretjič: država, kar je možno. Neposredno ali posredno prek pokojninske ali odškodninske družbe. Sama po sebi se kot primerna tarča ponuj ata Mercator ali pa Pivovarna Laško, če se finančni imperij Boška Šrota podre. Po mojem mnenju bi bil to slab korak. Težava je, ker slovenska politika, tako leva kot desna, nima sreče s kadrovanjem. Si predstavljate, da bi država po prevzemu za šefa nastavila recimo Andreja Kociča, ki ne razume, da nadziranje hčerinskih družb sodi med njegove redne delovne obveznosti? Ali pa Draška Veselinoviča, ki bi podpisoval vse, kar je »dobro za Slovenijo«? Jaz si tega ne želim. Raje vidim, da Mercator prevzame Tesco, Carrefour ali kdo drug, ki ne bo mešetaril pod mizo in bo pošteno izplačal delničarje. Dobavitelje, razen Pivovarne Laško, Uniona, Radenske in Fructala, stiska in striže že Mercator. Če potegnemo črto - ni veliko možnosti, da bi bili vlagatelji na ljublj anski borzi letos potešeni s kakšnim prevzemom. • ► Ocenite komentar, napišite svoje mnenje: www.finance.si/komentarji ►► Nič nimam proti pmneimm. Ha ljubljanski hmm M se kakšen zelo prilegel. □ UREDNIŠKI KOMENTAR Janez Tomažič lanez.tomazic9email.si
Medij: Finance
Avtorji: Tomažič Janez
Teme: mali delničarji
Rubrika / Oddaja: Dogodki in ozadja
Datum: 11. 05. 2009
Stran: 2