Kot je ob kasnejši obrazložitvi dejala Dagmar Komar, predsednica uprave, zaradi zaskrbljenosti nad zadnjimi poslovnimi rezultati družbe in potencialnimi tveganji na ključnih trgih in s tem vpliva na prosti denarni tok in zadolženost. Obramba pred prevzemi Vodstvo Gorenja je pooblastilo upravi za pridobivanje in odsvajanje lastnih delnic predlagalo kot obrambo pred morebitnim prevzemom ter kot možnost iskanja nakupnih priložnosti. Za vse naj bi bil sedaj, ko so delnice nizko ovrednotene, ugoden čas, tako za sovražne prevzeme kot za to, da z nakupi pridejo do 10-odstotnega paketa delnic in se v okviru, ki ga določa zakonodaja, obranijo pred morebitnim prevzemom. Uprava in nadzorni svet Gorenja sta predlagala, da bi lahko v treh letih skupaj z delnicami, ki jih že imajo, pridobili delnice v višini do 10 odstotkov osnovnega kapitala. Predlagala sta tudi izključitev prednostne pravice delničarjev pri odsvajanju delnic. Na to je dala nasprotni predlog Kapitalska družba, ki se ni strinjala z izključitvijo, uprava in nadzorni svet Gorenja pa sta to sprejela. Franjo Bobinac je ob obrazložitvi tudi poudaril, da je knjigovodska vrednost Gorenjevih delnic znatno višja, kot jo dosegajo na trgu. Pojasnil je, da bodo denar za take nakupe v glavnem dobili s pospešenim dezinvestiranjem, in poudaril, da povsem izpolnjujejo zaveze do bank. Gorenje pa ima tudi dobre izkušnje iz preteklosti, ko so z nakupom Ataga za vse delničarje pridobili 15 milijonov kapitalskega dobička. Sprejetje takega sklepa sta podprla tudi predstavnika malih delničarjev Rajko Stankovič in Kristjan Verbič. Slednji je tudi pojasnil, da bo za sprejetje glasoval v imenu malih delničarjev, žal pa ne tudi v imenu tretjega največjega lastnika Gorenja, nizozemske družbe Home Products Europe PV, ki ga je tudi pooblastila. Dagmar Komarje bila proti Največje presenečenje za večino prisotnih na včerajšnji skupščini Gorenja pa so bile besede Dagmar Komar, predsednice uprave AUKN, da bo glasovala proti. Kot je dejala, agencija ocenjuje, da je v trenutnih zahtevnih gospodarskih razmerah zelo omejen denarni tok družbe Gorenje bolj primerno uporabljati za razvoj in vlaganje v odličnost osnovne dejavnosti podjetja. "Gorenje kot vodilni proizvajalec bele tehnike in eden največjih zaposlovalcev v državi je negativnim gibanjem v splošnem gospodarskem okolju še posebej izpostavljeno. Agencija je zaskrbljena nad zadnjimi poslovnimi rezultati družbe in potencialnimi tveganji na ključnih trgih in s tem vplivom na prosti denarni tok in zadolženost," je dejala Komarjeva. Agencija meni, da je treba vse sile usmeriti v bistveno izboljšanje ekonomskih kazalcev in poslovnega rezultata družbe. Upravo in nadzorni svet pa podpira pri pripravi in čim hitrejši izvedbi programa prestrukturiranja poslovanja družbe, kar bi se bilo po njihovi oceni moralo zgoditi že ob nastopu krize. Odgovorno vodenje poslov in boljši poslovni rezultat se bosta po mnenju agencije hitro poznala tudi pri višji ceni delnice na Ljubljanski borzi; ta cas je okoli štiri evre, trenutna celotna tržna kapitalizacija Gorenja pa znaša le okoli 66 milijonov evrov. Komarjeva je še dejala, da bodo v primeru odločitve Gorenja za povezovanje s strateškim partnerjem iz osnovne dejavnosti podprli transparentne postopke za prodajo delnic. Agencija pa bo preučila možnost in smiselnost prodaje državnega deleža v Gorenju. Dejala je še, da agencijo ob tej lastniški strukturi skrbi nevarnost menedžerskega prevzema družbe preko instituta odkupa lastnih delnic, zato bo do trenutka sprejetja odločitve za prodajo državnega premoženja v Gorenju ah proti njej zavarovala vrednost te posredne državne naložbe. Presenečenje in ogorčenje Stališča AUKN, ki jih je predstavila Komarjeva, so naletela na oster odziv. "Presenečen in ogorčen" je bil Kristjan Verbič iz Vseslovenskega združenja malih delničarjev, prav tako Peter Kobal, predstavnik delavcev v nadzornem svetu Gorenja, Rajko Stankovič, Društvo MDS, je predlagal prekinitev. Tudi nekateri drugi so opozarjali na absurd, da država glasuje proti državi. Odmora ni bilo, pri glasovanju so delničarji zavrnili najprej nasprotni predlog Kada, nato še predlog uprave in nadzornega sveta, ki je že upošteval nasprotni predlog. Vidno razočaran je bil po skupščini tudi Franjo Bobinac. "Uprava in nadzorni svet sta ob podpori večine delničarjev in tudi po dogovoru z največjim delničarjem, Kapitalsko družbo, predlagala sklep, ki bi ščitil koristi in interese družbe in vseh delničarjev. A je prišlo do kratkega stika med Agencijo in Kadom in dejansko je danes država glasovala proti državi. Kar je absurd in kaže na nesprejemljivo raven upravljanja kapitalskih naložb v Sloveniji. Odločitev ni šla v korist družbe in delničarjev kot celote, ampak kaže na to, da je bilo Gorenje kolateralna škoda odnosov med AUKN in Kapitalsko družbo." Bobinac je še dejal, da bodo o tem, kako naprej, še razmislili. Verjetno se bodo odločili za novo skupščino, kdaj bo, se bodo še pogovorili. "Sovražni prevzem? Nič nemogočega." "Nevarnost sovražnega prevzema ni nič nemogočega, še posebno glede na vrednost delnice. Vendar pa ta čas uprava ne razpolaga z informacijami o kaki konkretni akciji sovražnega prevzema," je Franjo Bobinac včeraj odgovoril na konkretno vprašanje Andraža Grahka iz KD Skladi, ali Gorenju res grozi sovražni prevzem. Tako so navajali tudi v obrazložitvah o predlogu pooblastila upravi za pridobivanje in odsvajanje lastnih delnic. V odgovoru o odnosu z bankami je Bobinac dejal, da so se prav pred dnevi sestali s predstavniki največjih bank. Kot je dejal, so mu tudi bankirji zagotovili, da bi, če bi bili v vlogi delničarjev, tak sklep podprli. Dobro so tudi ocenili sedanje stanje in načrte za naprej. Bobinac je poudaril, da Gorenje konec lanskega leta ni kršilo nobene od zavez in da ustvarjajo prosti denarni tok veliko bolje od ocenjenih rezultatov za lansko leto. Pa tudi, da je po ocenah analitikov prava vrednost njihovih delnic tri- do petkrat višja od sedanje tržne. Spoznali mnenje delničarjev "To, da bi skupščino preklicali, bi bila napaka, pa čeprav sem sam za stališče AUKN izvedel pet minut pred začetkom," pravi Franjo Bobinac. "Stroški s sklicem so že tako in tako nastali in prav je, da smo vseeno začutili, kakšno je mnenje vseh delničarjev." "Seveda bi bilo bolje, če bi sklad lastnih delnic imeli, začeli kupovati lastne delnice, ker je cena zdaj primerna. Za to bi namenili vsa prosta sredstva, predvsem tista z naslova dezinvestiranja. Ne bi pa ogrozili rasti profitabilnosti Gorenja in rasti prostega denarnega toka." Stališče AUKN, da ne podpre odkupa lastnih delnic, je včeraj presenetilo vse. (Franc Kramer)

Medij: Večer
Avtorji: Kramer Franc
Teme: Vseslovensko združenje malih deležnikov, Kristjan Verbič, mali delničarji
Rubrika / Oddaja: Gospodarstvo
Datum: 04. 02. 2012 
Stran: 7