Po nekajkratnih opozorilih agencije za trg vrednostnih papirjev, da bo državi in z njo povezanim družbam odvzela glasovalne pravice, če svojega deleža ne bodo zmanjšali pod 33 odstotkov ali podali prevzemne ponudbe, je ATVP 25. januarja državi, Sodu, Kadu, NKBM, Aerodromu Ljubljana in skladu za razgradnjo NEK, skratka povezanim družbam, zamrznila glasovalne pravice.

Ob tem, ko so glasovalne pravice države zamrznjene, bi o delitvi dividende, predvsem pa o sestavi nadzornega sveta, na skupščini dejansko odločali mali delničarji, zato je že okrnjena vladna koalicija od Soda zahtevala, da skupščino prekliče.

Že v sklicu skupščine so sedanji nadzorniki, vodi jih Tomaž Berginc, zapisali, da niso uspeli pripraviti in izpeljati vseh predpisanih postopkov. Delničarje so še opozorili »na možnost obstoja konflikta interesov pri posameznih kandidatih«. Kandidati tudi niso opravili nobenega akreditacijskega postopka, med očitki je slišati tudi, da ni nobenega poznavalca telekomunikacijskega trga.

Konflikt interesov je najbolj očiten pri Matjažu Savodniku, ki je bil na vodilnih mestih pri Tušmobilu in T-2. Kočljiv zna biti tudi položaj Adolfa Zupana, ki je bil sredi devetdesetih let prejšnjega stoletja prvi direktor Telekoma po ločitvi Pošte in Telekoma, ob zmedi v jeseni 2001 pa je bil formalno nekaj dni tudi predsednik uprave TS. Prav od tu izhaja tudi odprt sodni spor med Zupanom in Telekomom.

Preostali vladni kandidati za nadzornike so Tomaž Berločnik (predsednik uprave Petrola, katerega kandidatura po odstopu nove članice uprave TS Mateje Božič iz NS Petrola ni več v navzkrižju interesov), Matjaž Janša (v prvi vladi Janeza Janše generalni direktor Direktorata za elektronske komunikacije in kot tak operativec pri neuspeli privatizaciji TS v letih 2007−08), Miha Klun (član programskega sveta RTV Slovenija, kar je malo manj kočljivo po izločitvi Planeta TV v Antenna TV SL, čeprav je 49-odstotni lastnik slednje še vedno hčerinska družba Telekoma TSMedia) in Matej Kovač.

MDS upa, da skupšščina bo

V večini večjih manjših delničarjev, tudi v KD Skladih, ne napovedujejo v naprej, kako bodo glasovali na skupščinah. V družbi NFD so pojasnili, da soglašajo s predlogom za izplačilo vmesne dividende, ko pa bodo glasovali o sestavi nadzornega sveta, pa bodo glasovali za kandidate, ki bodo čim bolje zastopali interese vseh delničarjev Telekoma. 

Modra zavarovalnica nastopa v Telekomu Slovenije kot upravljalec prvega pokojninskega sklada, zato se bo na delničarski skupščini tudi obnašala kot čisti portfeljski lastnik, napoveduje Vesna Razpotnik. In dodaja, da bodo skušali slediti priporočilom kodeksa, ki velja za nadzornike. 

Vseslovensko združenje malih deležnikov (VZMD) si že leta prizadeva, da bi bili med nadzorniki večinsko državnih družb tudi zastopniki interesov malih delničarjev. Kristijan Verbič tudi meni, da bi bilo primerno, če bi bil zastopnik interesov malih delničarjev tudi med nadzorniki Slovenskega državnega holdinga (SDH). Na skupščini TS bo VZMD sicer prisotno, pooblastil za glasovanje pa med malimi delničarji niso zbirali. To so prepustili društvu Mali delničarji Slovenije (MDS). Predsednik MDS Rajko Stankovič upa, da skupščina bo in da bo kljub odsotnosti države sprejela kompromisen predlog, ki bo ob državnih upošteval tudi interese manjšinskih delničarjev. Sod skupščine po njegovem ne more več preklicati, če pa bi jo slučajno preklicala uprava, potem skupščina v vsakem primeru bo. Rajko Stankovič je prepričan, da bi bilo prav, da se tudi v državnih družbah posluša manjšinske delničarje. Če pa ne, potem naj država prevzame vso odgovornost in prevzame družbo. Interes malih delničarjev so pač predvsem dividende, ki morajo biti višje od bančnih obresti. Prav je, da smo pred zakonom vsi enaki, država je imela veliko časa, da ali proda svoje delnice do 33 odstotkov ali v celoti prevzame družbo. 

Mali delničarji načeloma soglašajo s predčasnim izplačilom polovične dividende, vendar pod pogojem, da to ne bo ogrozilo tekočega poslovanja družbe. Kandidat MDS za člana nadzornega sveta pa je njihov član Adolf Zupan. Stankovič tudi upa, da se bodo morebitni sodni postopki med Zupanom in Telekomom do nastopa funkcije ob koncu aprila rešili in da bo TS dobil strokovni nadzorni svet. Smešno pa bi bilo, če bi TS še naprej nadzorovali sedanji nadzorniki. Po »zamrznitvi države« je največji delničar skupina okrog Perspektive, ki jo vodi Dari Južna. 

Spomnimo, da je prav Južna na lanski delničarski skupščini, ko je bila na dnevnem redu takojšnja zamenjava nadzornikov, za vodenje skupščine predlagal Francija Matoza, a so delničarji izglasovaliStojana Zdolška, ki pa je presodil, da je AUKN točko pravočasno umaknil z dnevnega reda.