odstotnih točk nad zakonsko dovoljeno mejo, ki znaša 10 odstotkov. S tem nakupom se je delež lastnih delnic Marmorja Hotavlje povečal na 27,8-odstotka. Zdajšnji predsednik uprave Marmorja Hotavlje Gregor Žontar, ki je bil na to mesto imenovan v začetku leta 2008, sicer zatrjuje, da so jih k nakupu tolikšnega deleža lastnih delnic spodbudile želje malih delničarjev, ki so te delnice želeli prodati. Zadnja faza konsolidacije lastništva Marmorja Hotavlje se je odvila lani poleti. Na avgustovski skupščini je namreč Se Tone sprejel sklep o umiku približno 28 odstotkov lastnih delnic. Povedano drugače: Se Tone je s pomočjo posojila, ki ga je Marmor Hotavlje pred leti najel za nakup lastnih delnic, postal stoodstotni lastnik družbe. Naslednji korak je bil povezovanje premoženja Marmorja Hotavlje s podjetjem Se Tone, kar se je zgodilo lani jeseni. Iz bilance stanja podjetja Se Tone je razvidno, da je imelo to podjetje konec decembra 2007 97 odstotkov dolžniškega kapitala. Ker je imel Se Tone od 2,8 milijona evrov vseh obveznosti za 2,6 milijona dolgoročnih finančnih obveznosti, se postavlja vprašanje, ali ni bil razlog za povezovanje obeh podjetij reševanje finančnega položaja podjetja Se Tone. »Iz Marmorja Hotavlje so bili oddeljeni le premoženje, ki ni povezano z opravljanjem kamnoseške dejavnosti, in naložbe v hčerinska podjetja. Glavni razlog za oddelitev je bil učinkovitejša holdinška organizacija skupine Marmor Hotavlje z namenom, da se povečajo sinergijski učinki in nadzor nad delovanjem hčerinskih družb, nikakor pa ne reševanje finančnega stanja MH Holdinga (Se Tone se je lani jeseni preoblikoval v MH Holding, op. p.). Poleg sredstev je bil na MH Holding prenesen tudi dolg v višini milijona evrov,« pojasnjuje Zontar. Po njegovih besedah dolg MH Holding v največji meri obstaja do lastnikov (torej družine Selak, op. p.), s čimer so tudi prevzeli tveganje za neuspešno poslovanje MH Holdinga. Nakupi in umik lastnih delnic tudi v preteklosti Kako so v vseh teh letih ravnali pri kupovanju in potem umikanju lastnih delnic, kar je Selakovemu podjetju v precejšnji meri omogočilo krepitev v lastniški strukturi Marmorja Hotavlje, ni natančno znano. Po Žontarjevih pojasnilih so Selak in njegovi družinski člani začeli odkupovati delnice Marmorja Hotavlje že leta 1995, ko je bila končana privatizacija družbe, leta 2000 pa je imel Selak s povezanimi osebami 20 odstotkov delnic. Kaj se je dogajalo do leta 2004, ko je bilo ustanovljeno podjetje Se Tone, ni natančno znano, iz letnega poročila Marmorja Hotavlje pa je razvidno, daje konec leta 2004 podjetje Se Tone obvladovalo 53,91 -odstotka delnic. Ker je bilo leta 2004 umaknjenih osem odstotkov lastnih delnic, lahko sklepamo, da je prav ta manever Selakovi ekipi omogočil povečati lastniški delež na več kot 50 odstotkov. Poleg zaposlenih, nekdanjih zaposlenih in upokojencev, ki so imeli konec leta 2004 skupaj 33,39-odstotka delnic, jih je imelo koprsko podjetje Finstro 6,01 -odstotka, za 6,69 odstotka pa je bilo še vedno lastnih delnic. Razen nakupa 11 delnic od malih delničarjev, za kolikor se je tudi povečalo število lastnih delnic, je lastniška struktura Marmorja Hotavlje do druge polovice leta 2007 ostala nespremenjena. Po Žontarjevih besedah sta nakup in umik lastnih delnic vedno potekala s stoodstotnim soglasjem skupščine in nadzornega sveta. »Za nakup lastnih delnic in pridobitev Selakovih osebnih posojil delnice Marmorja Hotavlje niso bile nikoli zastavljene. Privatizacija in nato koncentracija lastništva ni vsebovala značilnih negativnih elementov slovenske tranzicije, kot so podjetja bypass, manedžerski odkup brez osebnega tveganja z zastavo kupljenih delnic, iztisom malih delničarjev in finančnim izčrpavanjem, ki danes ogroža poslovanje podjetij, temveč je Selak prevzemal tudi osebno premoženjsko tveganje,« je prepričan Žontar. sebastian.morozov@dnevn.ik.si Izčrpavanje Marmorja Hotavlje Na podlag pogodbe o delitvi in prevzemu se višina osnovnega kapitala prevzemne družbe Se Tone in prenosne družbe Marmor Hotavlje ni spreminjala. Iz dokumentacije, ki smo jo pridobili, je razvidno, da so bili na podjetje Se Tone preneseni apartma v Podčetrtku, 100 delnic Petrola, 1740 delnic Gorenjske banke, 296 delnic Zavarovalnice Triglav in nekateri družbeniški deleži podjetij. Poleg tega je Marmor Hotavlje prenesel na podjetje Se Tone lastniške deleže v hčerinskih podjetjih Marmor Hotavlje Zemun, Marmor Hotavlje Proin iz Zagreba, Marmor Hotavlje Budva in Proin iz BiH. Z delitveno bilanco so bile na Se Tone prenesene tudi delnice tujih izdajateljev, ki so bile v lasti Marmorja Hotavlje in so v portfelju GBD v skupni vrednosti 293.338 evrov. Skupaj se je na podjetje Se Tone oddelilo 1,6 milijona premoženja in le za milijon evrov obveznosti. Medtem ko se osnovni kapital ni spreminjal, je bilo podjetju Se Tone oddeljenega 365.000 od skupaj 1,1 milijona evrov rezerv iz dobička in 241.038 od skupaj 1,092.014 milijona evrov prenesenega dobička. Skupina Marmor Hotavlje je v letu 2007 ustvarila 12,6 milijona evrov prihodkov. Na podlagi petletnega načrta iz leta 2007 bo Marmor Hotavlje do leta 2012 ustvaril 56 milijonov evrov prihodkov iz poslovanja in 1,9 milijona evrov čistega dobička. Nekdanji član nadzornega sveta Gorenjske banke Branko Selak se je skupaj z družinskimi člani prek podjetja Se Tone, ki se je lani preimenovalo v MH Holding, dokopal do stoodstotnega lastniškega deleža Marmorja Hotavlje. Najmanj tretjino prevzema je Selakovi ekipi financiral kar Marmor Hotavlje, in sicer z nakupi in umikom lastnih delnic, pri čemer ne gre spregledati, da je bil Selak dolga leta direktor Marmorja Hotavlje.

Medij: Dnevnik
Avtorji: Morozov Sebastjan
Teme: mali delničarji
Rubrika / Oddaja: Poslovni Dnevnik
Datum: 14. 03. 2009
Stran: 20