Ob koncu septembra je Vseslovensko združenje malih deležnikov (VZMD) vsem 5.209 delničarjem družbe Pozavarovalnica Sava, d.d. (Sava Re) poslalo Pismo in predlog Delničarskega sporazuma - potem, ko so se v predhodnih mesecih nanj obrnili številni mali delničarji Save Re. Zato so v VZMD, skupaj s strokovnimi sodelavci, proučili in ocenili razmere ter sprejeli odločitev, da - podobno kot v mnogih drugih primerih - aktivno pristopijo k udejanjanju pravic in interesov malih delničarjev ter prizadevanjem, da bi ti imeli ustrezno vlogo in optimalne učinke, tudi ob morebitnem lastniškem preoblikovanju družbe.

Tako je VZMD vsem delničarjem Save Re ponudil - na popolnoma prostovoljni bazi - Delničarski sporazum oz. Pogodbo o posredovanju ter o tem obvestil tudi javnost. Pri tem so izpostavili pomen pravočasnega odziva in povezovanja malih delničarjev, tudi glede na sorodne postopke - s katerimi imajo, iz naslova  vzpostavljenih Delničarskih sporazumov, v VZMD dolgoletno uspešno prakso - v primerih iztisnitev oz. razlastitev malih delničarjev družb Dinos (Euro Trend), Color (Helios), Swaty (Avtotehna), Dana (Plasta) idr., že uspešno izpeljanih postopkih v primerih družb Aktiva Invest (Aktiva Holdings, Nizozemska), Terme 3000 (Sava), Ilirija (Janez Rozman), SCT (Delfi), SGP Kograd-Igem (Igem) in Turistično podjetje Portorož (Terme Čatež); izplačilih iz naslova pravice manjšinskih delničarjev do izstopa iz družbe: Triglav Naložbe (Zavarovalnica Triglav), Yulon (Aquafil, Italija) in Kemofarmacija (Celesio, Nemčija), ter Delničarskih sporazumov oz. Pogodb o posredovanju v primerih Alpetour Bandag, ETRA 33, Farme Ihan, IBI, LIP Radomlje, Monter Dravograd, Pekarna Grosuplje, SCT Strojegradnja, Varis Lendava, VIPA Holding idr.

VZMD je delničarje Save Re povabil, naj k Delničarskemu sporazumu pristopijo do 12. 10. 2014, vendar se je v tem času pokazalo, da so posamezni delničarji želeli nekatera dodatna pojasnila - posebej po prejemu »svarilnih« anonimnih(!) pisem, poslanih tudi medijem in posameznim institucijam, z očitno intenco onemogočanja in diskreditacije zelo konkretne, argumentirane in korektne pobude VZMD. Zato so, ob proučitvi stanja in nastalih okoliščin, s strokovnimi sodelavci sprejeli odločitev, da VZMD podaljša rok za pristop k Delničarskemu sporazumu do 31. 10. 2014 ter poda nekaj dodatnih pojasnil in zagotovil, k zelo jasnim zavezam, natančno opredeljenim v poslanem predlogu Delničarskega sporazuma: 

• Z Delničarskim sporazumom je opredeljena »Predkupna pravica« ter natančen postopek, s katerim se ta uresničuje. Gre za določilo, s katerimi si podpisniki medsebojno priznavajo predkupno pravico v primeru prodaje svojih delnic - če pa med podpisniki Delničarskega sporazuma ni interesa za uveljavljanje predkupne pravice, ima mali delničar (podpisnik Delničarskega sporazuma) možnost svoje delnice prosto prodati, seveda po ceni, ki ne sme biti nižja od odkupne cene, ponujene ostalim podpisnikom.

• Z načelom »Predkupne pravice« torej odpade vsakršna bojazen o »zaklepanju delničarjev«, »Pogodbeni kazni« in »Odpovedi pravici razpolaganja z delnicami«. Slednje je v Delničarskem sporazumu seveda res opredeljeno, vendar nikakor ne posega v možnost prodaje delnic, upoštevaje »Predkupno pravico«. Pri tem v VZMD poudarjajo, da je načelo »Odpovedi pravici razpolaganja z delnicami«, glede na njihove dolgoletne izkušnje iz neposredne prakse, v takšnih primerih potrebno za zagotovitev učinkovitih aktivnosti in ustreznih (pogajalskih) podlag ter resnih okvirov pri odgovornem in kredibilnem uresničevanju skupnih ciljev Delničarskega sporazuma.

Zato VZMD, z dodatnimi pojasnili in podaljšanjem roka za pristop do 31. 10. 2014, vabi delničarje Save Re, da se za učinkovitejše uresničevanje pravic in interesov iz naslova njihove naložbe pridružijo Delničarskemu sporazumu oz. Pogodbi o posredovanju, kar zanje ne predstavlja nikakršnih neposrednih stroškov.

Iz poročanja medijev ter številnih namigovanj je namreč moč razbrati, da obstajajo v zvezi s Savo Re raznoteri interesi za prevzem, korenito lastniško preoblikovanje ali strateško povezovanje. Kot ključne akterje se omenja predvsem hrvaški Adris, Modro zavarovalnico in Adriatic-Slovenico (KD Group) ter Slovensko odškodninsko družbo (SOD) oz. Slovenski državni holding (SDH). Ker so se doslej tovrstni procesi praviloma odvijali ter dogodili mimo in za hrbtom malih delničarjev - kar je pogosto pomenilo, da so na koncu žal potegnili krajši konec - v VZMD predlagajo, da se mali delničarji povežejo z delničarskim sporazumom ter že v samih postopkih in verjetnih lastniških spremembah nastopijo enotno. Le tako je, po prepričanju in izkušnjah VZMD, moč doseči ustrezno obravnavo malih delničarjev - kot upoštevanja vrednega partnerja pri strateško-lastniških spremembah; če in dokler do tega ne pride, pa z enotnim zagovarjanjem ustrezne dividendne politike in aktivnim sodelovanjem pri upravljanju družbe. 

Na podlagi Delničarskega sporazuma ter formiranja Sekcije Sava Re si bodo v VZMD lahko aktivneje in učinkovito prizadevali za ustrezno in stabilno dividendno politiko, imenovanje kompetentnega predstavnika malih delničarjev v Nadzorni svet družbe, v primeru lastniško-strateškega preoblikovanja oz. morebitnih prevzemnih aktivnosti pa doseči prodajo delnic po čim višji ceni, ki mora biti po njihovem prepričanju vsaj 30 % višja od konsolidirane knjigovodske vrednosti delnice (15,61 €) - po stanju na dan 30. 6. 2014 (glede na zadnje uradne podatke iz Nerevidiranega poročila o poslovanju skupine Sava Re in Pozavarovalnice Sava, d.d., za obdobje januar-junij 2014) - torej najmanj 20,29 EUR za delnico Pozavarovalnice Sava, d.d. (POSR). Pri tem v VZMD načrtujejo aktivnosti, ki med drugim vključujejo pogajanja z upravo družbe, večinskimi lastniki oz. večjimi delničarji, potencialnimi kupci ter komunikacijo s preostalimi delničarji, hkrati pa podpisnikom Delničarskega sporazuma zagotavljajo tudi sprožitev in vodenje morebitnih sodnih postopkov, ki bi bili potrebni za dosego čim višjega izplačila vsakega posameznega delničarja.

Strokovni sodelavci VZMD so se pri analizah ter utemeljitvah in okvirih oprli na dejstva ter javne in zadnje dostopne uradne podatke iz Nerevidiranega poročila o poslovanju skupine Sava Re in Pozavarovalnice Sava, d.d., za obdobje januar-junij 2014:

• po stanju na dan 30. 6. 2014 ima družba 17.219.662 delnic, ki so v lasti 5.217 delničarjev;
• deset največjih delničarjev ima 65 % vseh delnic, pri čemer je prvi kontrolni paket, v višini 25 % + ena delnica, v lasti SDH, vsi ostali delničarji pa imamo po manj kot 2,8 % vseh delnic;
• v lasti fizičnih oseb je 12,1 % vseh delnic, kar predstavlja relativno visok in upoštevanja vreden sveženj delnic v primeru združitve z Delničarskim sporazumom;
• tržna cena, po stanju na dan 30. 6. 2014, je znašala 13,39 EUR za eno delnico, konsolidirana knjigovodska vrednost delnice pa je znašala 15,61 EUR;
• je na dan 30. 6. 2014 tržna vrednost delnice dosegala 85 % konsolidirane knjigovodske vrednosti delnice (povprečje 15 izbranih evropskih zavarovalnic, ki kotirajo na borzi, pa je po podatkih Bloomberga 116 %) ter da je tržna kapitalizacija (vrednost družbe na borzi) znašala le 51,8 % planirane kosmate premije Skupine Sava Re za leto 2014 (povprečje 15 izbranih evropskih zavarovalnic, ki kotirajo na borzi, pa je po podatkih Bloomberga 87 %);
• da na trgu obstaja interes po lastniško-strateškem preoblikovanju družbe;
• da mali delničarji nimajo predstavnika v Nadzornem svetu družbe.

Prihodnji teden bo v prostorih Varšavske borze ter Poljskega narodnega muzeja potekala mednarodna konferenca »Warsaw Capital Market Summit 2014«, osredotočena na kapitalske trge Poljske ter Centralne in Vzhodne Evrope. Dvodnevna konferenca vsekakor predstavlja pomembno priložnost tudi za izmenjavo pogledov ter krepitev stikov in vezi med vplivnimi udeleženci kapitalskih trgov, saj je lanskoletno konferenco obiskalo preko 600 gostov iz kar 40 držav sveta.

Tokratna konferenca je osredotočena na razvoj in izzive, ki čakajo kapitalske trge v naslednjih letih, zbranim pa bodo svoja stališča med drugim predstavili Minister za finance Republike Poljske, Włodzimierz Karpiński, Predsednik Varšavske borze, Paweł Tamborski, Predsednik Poljskega Centralnega registra vrednostnih papirjev (KDPW), Iwona Sroka, Vodja globalnih strategij za vrednostne papirje pri Goldman Sachs, Peter Oppenheimer, ter številni drugi.

V okviru dejavnosti in prizadevanj mednarodnih poslovno-investitorskih programov Vseslovenskega združenja malih delničarjev (VZMD): Invest to Slovenia (investo.si) in International Investor` Network (investo.international) se bo, na povabilo organizatorjev, konference udeležil tudi Predsednik VZMD, mag. Kristjan Verbič. VZMD namreč tudi z Varšavsko borzo uspešno in aktivno sodeluje vse od leta 2011, ko so, skupaj s Poljskim združenjem investitorjev (SII), organizirali odmeven Slovenski dan na Varšavski borzi (VIDEO).

Tudi ob tokratnih priložnostih bo ustrezno poskrbljeno za predstavitev družb, institucij in investicijskih projektov, vključenih v programa investo.si in investo.international. Zainteresirani lahko svoja informativno-promocijska gradiva, namenjena predstavitvam v Varšavi, oddajo do torka, 21. 10. 2014, do 13.00.

Včeraj je v kongresnem centru Brdo pri Kranju, v organizaciji Gospodarske zbornice Slovenije (GZS), potekal tradicionalni, že 9. Vrh slovenskega gospodarstva, ki je letos potekal pod naslovom »Kako do uspešnejše Slovenije?«

Enega največjih srečanj vrha slovenskega gospodarstva sta se, poleg 500 uglednih gospodarstvenikov in predstavnikov institucij, udeležila tudi Predsednik Državnega zbora RS, dr. Milan Brglez in Predsednik Vlade RS, dr. Miro Cerar, z močno vladno ekipo.

Na 12 tematskih okroglih mizah so udeleženci aktivno razpravljali o prednostnih ukrepih, ki jih mora politika čim prej udejanjiti za zagotovitev ekonomske suverenosti. Okrogle mize so bile osredotočene na štiri pomembna področja: Pravna država, Boljše poslovno okolje, Nov razvojni zagon in Odločna podpora izvozu. Skupaj je bilo oblikovanih 36 predlogov, ki so bili - kot osnova Gospodarskega memoranduma o prioritetah - predstavljeni vsem zbranim.

Zbrane so poleg Predsednika Vlade RS nagovorili še Predsednik GZS, mag. Samo Hribar Milič, Dekanja Ekonomske fakultete v Ljubljani, dr. Metka Tekavčič, Predsednik združenja Manager, Aleksander Zalaznik, in Predsednik Združenja nadzornikov Slovenije, Borut Jamnik.

Pred pogostitvijo in neformalnim druženjem je sledil še slavnostni podpis Smernic korporativne integritete s strani 28 ambasadorjev slovenskega gospodarstva - managerjev vidnejših slovenskih  družb. S podpisom so se zavezali - ne le k spoštovanju in krepitvi korporativne integritete pri svojem poslovanju - pač pa tudi, da bodo širili zavedanje o pomenu poslovanja v skladu z zakonodajo in etičnimi standardi, kot enega izmed temeljnih načel družbeno odgovornega delovanja v slovenskem gospodarstvu nasploh.

Sinočnjega Vrha slovenskega gospodarstva se je na povabilo organizatorjev, kot že v preteklih letih (VIDEO REPORTAŽA s 7. Vrha slovenskega gospodarstva leta 2012), udeležil tudi Predsednik Vseslovenskega združenja malih delničarjev (VZMD), mag. Kristjan Verbič, ki je priložnost izkoristil predvsem za krepitev prijateljskih in poslovnih stikov v okviru prizadevanj VZMD in njegovih mednarodnih poslovno-investitorskih programov: Invest to Slovenia (investo.si) in International Investors` Network (investo.international).

Ob koncu septembra sta na Dunaju potekali Letna skupščina in investitorska konferenca Svetovne federacije investitorjev (WFI), ki ju v eminentni Klimt Villi ter prostorih Raiffeisen Bank »Sky Lounge« soorganiziralo Avstrijsko združenje investitorjev. Dogajanje in pester program je tudi tokrat spremljala ekipa investo.TV & VZMD.tv, o čemer si lahko ogledate ekskluzivno VIDEO REPORTAŽO.

V okviru konference so ugledni udeleženci - predstavniki 57 nacionalnih asociacij investitorjev, različnih bank in korporacij, avstrijskega Ministrstva za Finance in Centralne banke, Dunajske borze ter številni drugi - razpravljali o finančnem izobraževanju ter bančništvu in poslovanju v Centralni in Vzhodni Evropi ter Rusiji.

V sklopu letošnje 7. turneje mednarodnih poslovno-investitorskih programov Vseslovenskega združenja malih delničarjev (VZMD): Invest to Slovenia (investo.si) in International Investors` Network (investo.international), se je dogajanja udeležil tudi Predsednik VZMD, mag. Kristjan Verbič, ki je na Dunaj prispel neposredno s štiridnevne slovenske gospodarske delegacije, ki je v organizaciji Javne agencije SPIRIT Slovenija obiskala pomembno rusko regijo Jaroslavelj.

Sicer so se ob tokratni priložnosti na Dunaju predstavniki Svetovne federacije investitorjev seznanili tudi z zadnjimi dogodki, povezanimi s šokantno razlastitvijo imetnikov delnic in obveznic slovenskih bank ter nedavnim pismom, ki ga je VZMD naslovil na mednarodne finančne institucije. Ob tem so ugledni udeleženci izrazili zaskrbljenost ter začudenje nad takšnim ravnanjem in ne-ukrepanjem regulatorja ter pristojnih institucij.

Nekateri udeleženci so z zaskrbljujočim dogajanjem ter tozadevnimi prizadevanji VZMD že bili seznanjeni, saj jih je mag. Verbič v letošnjem letu podrobneje predstavil tudi maja v New Yorku - na Letni konferenci Mednarodne mreže pravnih pisarn, zastopnikov združenj investitorjev - ter februarja in aprila na Konferencah Evropske federacije uporabnikov finančnih storitev v Evropskem parlamentu ter v Madridu.

Ob zaključku tokratne mednarodne turneje je mag. Verbič perečo problematiko predstavil še na konferenci Better Finance v Bruslju, kamor je pripotoval z Dunaja, ter se kot član izvršilnega odbora Evropske federacije investitorjev udeležil konference in predstavitve Poročila »Private Pensions: The Real Returns«.

Ob vseh priložnostih, dogodkih in konferencah je bilo ustrezno poskrbljeno za predstavitev družb, institucij in investicijskih projektov, vključenih v poslovno-investitorska programa VZMD: investo.si in investo.international. 

Tako po letošnjih uspešnih predstavitvah v Beogradu, Bledu, Bratislavi, Bruslju, Buenos Airesu, Grodnem, Jaroslavlju, Kopenhagnu, Madridu, Montevideu, New Yorku, New Delhiju, Ouagadougou, Parizu, Piranu, Reykjaviku in Teheranu, ter lanskoletnih v Astani, Almatyu, Bledu, Bakuju, Bruslju, Buffalu, Bukarešti, Cape Townu, Celju, Dubaju, Dunaju, Kijevu, Ljubljani, Madridu, Minsku, Moskvi, New Delhiju, Tokiu, Torontu in Zagrebu, mednarodna poslovno-investitorska programa VZMD nadaljujeta z zagotavljanjem učinkovite prisotnosti in predstavitev svojim partnerjem na petih kontinentih.

Vabljeni, da cenjeni interes za sodelovanje pri dogodkih in aktivnostih sporočite koordinatorju programa investo.si pri VZMD, na telefonsko številko 031 770 771 ali e-naslov info@investo.si.

Minuli teden je Vseslovensko združenje malih deležnikov (VZMD) Ministrstvu za gospodarski razvoj in tehnologijo poslalo predloge in pripombe na predlog Direktive o dolgoročnem sodelovanju delničarjev, ki spreminja Direktivo 2007/36/EU o uveljavljanju določenih pravic delničarjev družb, ki kotirajo na borzi, in Direktivo 2013/34/EU o letnih računovodskih izkazih in konsolidiranih računovodskih izkazih.  

Glede na zaznane pomanjkljivosti korporativnega upravljanja družb, ki so uvrščene na trg vrednostnih papirjev, poskuša predlog Direktive med drugim povečati raven in kakovost sodelovanja lastnikov in upravljavcev premoženja z družbami, v katere vlagajo, izboljšati preglednost in nadzor delničarjev nad posli s povezanimi strankami ter omogočati posredovanje čezmejnih informacij (vključno z glasovanjem), znotraj verige kapitalskih naložb, zlasti z identifikacijo delničarjev.

Ob tem so v VZMD med drugim izpostavili, da nova ureditev državam članicam omogoča določitev, da se identifikacija delničarjev lahko zahteva le v zvezi z delničarji, ki imajo najmanj 0,1 % delnic ali glasovalnih pravic, kar pomeni oženje pravic. Zlasti sporna pa je na novo predlagana možnost, da bo določitev najdaljšega obdobja za hranjenje podatkov o delničarjih v pristojnosti držav članic.

Več o predlogih VZMD si lahko ogledate v odgovoru, ki je bil poslan Ministrstvu in je dostopno TUKAJ.  

Sinoči je v prostorih Gospodarske zbornice Slovenije (GZS) potekala že 16. podelitev nagrad Netko 2014 za najboljše spletne in digitalne projekte v Sloveniji, ki so se je udeležili tudi predstavniki Vseslovenskega združenja malih delničarjev (VZMD). Nagrade v šestih kategorijah GZS podeljuje z željo spodbujanja odličnosti uporabe interneta, kot komunikacijsko-poslovnega orodja, ter krepitve kakovosti in ustvarjalnosti spletnih in mobilnih rešitev na različnih tematskih področjih.

V kategoriji »Predstavitev podjetij in korporativno komuniciranje« je nagrado prejel spletni projekt Rex Kralj, v kategoriji »Digitalni nastop državne in javne uprave« projekt Moja izbira, v kategoriji »Mediji in informativni projekti« projekt Siol zgodbe, v kategoriji »Produkti in blagovne znamke« Sushi Spotting, v kategoriji »Digitalni izvoz« Sqwiz in v kategoriji  »Najbolj prijazna spletna vsebina za otroke« Kapko. Posebni nagradi Netko »Glas ljudstva« in »Agencija leta« sta prejeli projekt Bolha in Agencija ENKI d.o.o.

Nocoj pa se bo Predsednik VZMD, mag. Kristjan Verbič, na povabilo organizatorja, Združenja Mreža idej, v Piranu udeležil 5. Akademije aktivnega državljanstva in podjetništva z naslovom »Poiščimo rešitve!«. Po današnji otvoritvi in večernem sprejemu bodo v prihodnjih dveh dneh med drugim potekale okrogle mize z naslovi  »Slovenija - dežela startupov«, »Kreativnost brez meja«,  »Podjetniško okolje med resnico in izzivom« ter podjetniške delavnice »Idejni izzivi 2014«.

Tudi tokratnega tridnevnega dogajanja, katerega častni pokrovitelj je Predsednik RS, Borut Pahor, se bodo aktivno udeležili ugledni domači in tuji predstavniki institucij in podjetij, med drugim: dr. Stanislav Raščan, generalni Direktor direktorata za gospodarsko diplomacijo na Ministrstvu za zunanje zadeve RS, Margherita Movarelli, Wilfried Martens Centre for European Studies, Goran Novković, svetovalec Predsednika GZS, Vladimir Milošević, direktor in soustanovitelj Zavoda za zagon malega gospodarstva z množičnim financiranjem ZMAG, Marjan Batagelj, predsednik Kluba Slovenskih podjetnikov idr.

Sicer je VZMD z Mrežo idej uspešno sodeloval že v preteklosti, med drugim tudi leta 2012, ko je 3. Akademija aktivnega državljanstva in podjetništva prav tako potekala v Piranu (VIDEO POSNETEK investo.TV in VZMD.tv), in letos ob prireditvi MARČEVE IDE, na Ljubljanskem gradu.

Po letošnjih uspešnih predstavitvah v Beogradu, Bledu, Bratislavi, Bruslju, Buenos Airesu, Dunaju, Grodnem, Jaroslavlju, Kopenhagnu, Madridu, Montevideu, New Yorku, New Delhiju, Ouagadougou, Parizu, Reykjaviku in Teheranu, ter lanskoletnih v Astani, Almatyu, Bledu, Bakuju, Bruslju, Buffalu, Bukarešti, Cape Townu, Celju, Dubaju, Dunaju, Kijevu, Ljubljani, Madridu, Minsku, Moskvi, New Delhiju, Tokiu, Torontu in Zagrebu, mednarodna poslovno-investitorska programa VZMD nadaljujeta z zagotavljanjem učinkovite prisotnosti in predstavitev svojim partnerjem na petih kontinentih.

V teh dneh delničarji družbe Poslovni sistem Mercator, d.d., na svoje naslove prejemajo pisma, s pooblastili za 21. izredno skupščino družbe Poslovni sistem Mercator, d.d., ki jo je uprava družbe sklicala za dne 21. 10. 2014, in sicer na zahtevo večinskega lastnika, družbe Agrokor, d.d.,.

Ob tem je Vseslovensko združenje malih deležnikov (VZMD) - ki bo tudi ob tokratni skupščini sodelovalo pri organiziranem zbiranju pooblastil s pooblaščencema mag. Janezom Košakom in mag. Kristjanom Verbičem - na Upravo družbe naslovilo Nasprotni predlog k predlagani 2. točki dnevnega reda o Povečanju osnovnega kapitala z novimi stvarnimi in denarnimi vložki iz 157.128.514,53 EUR za 97.046.536,86 EUR tako, da celotni osnovni kapital družbe po povečanju znaša 254.175.051,39 EUR. Prvotni predlog (družbe Agrokor) namreč predvideva izključitev prednostne pravice obstoječih delničarjev do novih delnic, s čimer bi lastniški delež manjšinskih delničarjev v družbi razvodenel do te mere, da bi prišlo do izpolnitve pogojev za iztisnitev.

V VZMD sicer ne nasprotujejo povečanju kapitala družbe, vendar pa bi manjšinski delničarji, ki - glede na to, da niso sprejeli nedavne prevzemne ponudbe - bržčas želijo ohraniti svoj delež v družbi, morali imeti možnost sodelovati v dokapitalizaciji. Strokovni sodelavci VZMD opozarjajo, da je izključitev prednostne pravice obstoječih delničarjev izredna okoliščina, zato pozivajo večinskega lastnika, da premisli o možnosti podpore nasprotnemu predlogu VZMD ali oblikovanju novega predloga, ki prednostne pravice obstoječih delničarjev ne bi v popolnosti izključeval.

O organiziranem zbiranju pooblastil je Mercator že obvestil javnost preko sistema elektronskega obveščanja Ljubljanske borze SEOnet. Tudi tokrat imajo investitorji in delničarji iz tujine možnost uresničevanja glasovalnih pravic na skupščini preko sistema EuroVote, ki ga ob podpori Evropske Komisije izvaja Evropska federacija uporabnikov finančnih storitev (EuroFinUse), v sodelovanju z VZMD.

Sicer VZMD že vse od leta 2006, oziroma 12. skupščine delničarjev Mercatorja, pozorno spremlja dogajanja povezana z družbo (kronološki pregled spodaj), izvaja in sodeluje pri zbiranju pooblastil njenih delničarjev ter zagotavlja ustrezno informiranost,kompetentno zastopanje in učinkovito uveljavljanje interesov delničarjev - tudi z leta 2009 vzpostavljeno Informacijsko pisarno za delničarje Mercatorja, istega leta pa je bil na predlog VZMD izvoljen tudi član Nadzornega sveta (mag. Kristjan Verbič), ki je to funkcijo opravljal do leta 2012.

V preteklem tednu je vseh 5.209 delničarjev družbe Pozavarovalnica Sava, d.d. (Sava Re) na svoje naslove prejelo Pismo in Delničarski sporazum, ki so ga pripravili v Vseslovenskem združenju malih delničarjev (VZMD). V zadnjih mesecih se je namreč na VZMD obrnilo precej malih delničarjev Save Re, zaradi česar so s strokovnimi sodelavci proučili in ocenili razmere ter sprejeli odločitev, da - podobno kot v nekaterih drugih primerih - aktivno pristopijo k udejanjanju pravic in interesov malih delničarjev ter prizadevanjem, da bi imeli ustrezno vlogo in optimalne učinke, ob morebitnem lastniškem preoblikovanju družbe.

Iz poročanja medijev ter številnih namigovanj je namreč moč razbrati, da obstajajo v zvezi s Savo Re raznoteri interesi za prevzem, korenito lastniško preoblikovanje ali strateško povezovanje. Kot ključne akterje se omenja predvsem hrvaški Adris, Modro zavarovalnico in Adriatic-Slovenico (KD Group) ter Slovensko odškodninsko družbo (SOD) oz. Slovenski državni holding (SDH). Ker so se doslej tovrstni procesi praviloma odvijali ter dogodili mimo in za hrbtom malih delničarjev - kar je pogosto pomenilo, da so na koncu žal potegnili krajši konec - v VZMD predlagajo, da se mali delničarji povežejo z delničarskim sporazumom ter že v samih postopkih in verjetnih lastniških spremembah nastopijo enotno. Le tako je, po prepričanju in izkušnjah VZMD, moč doseči ustrezno obravnavo malih delničarjev - kot upoštevanja vrednega partnerja pri strateško-lastniških spremembah; če in dokler do tega ne pride, pa z enotnim zagovarjanjem ustrezne dividendne politike in aktivnim sodelovanjem pri upravljanju družbe. 

Na podlagi Delničarskega sporazuma ter formiranja Sekcije Sava Re si bodo v VZMD lahko aktivneje in učinkovito prizadevali za ustrezno in stabilno dividendno politiko, imenovanje kompetentnega predstavnika malih delničarjev v Nadzorni svet družbe, v primeru lastniško-strateškega preoblikovanja oz. morebitnih prevzemnih aktivnosti pa doseči prodajo delnic po čim višji ceni, ki mora biti po njihovem prepričanju vsaj 30 % višja od konsolidirane knjigovodske vrednosti delnice (15,61 €) - po stanju na dan 30. 6. 2014 (glede na zadnje uradne podatke iz Nerevidiranega poročila o poslovanju skupine Sava Re in Pozavarovalnice Sava, d.d., za obdobje januar-junij 2014) - torej najmanj 20,29 EUR za delnico Pozavarovalnice Sava, d.d. (POSR). Pri tem v VZMD načrtujejo aktivnosti, ki med drugim vključujejo pogajanja z upravo družbe, večinskimi lastniki oz. večjimi delničarji, potencialnimi kupci ter komunikacijo s preostalimi delničarji, hkrati pa podpisnikom Delničarskega sporazuma zagotavljajo tudi sprožitev in vodenje morebitnih sodnih postopkov, ki bi bili potrebni za dosego čim višjega izplačila vsakega posameznega delničarja.

Strokovni sodelavci VZMD so se pri analizah ter utemeljitvah in okvirih oprli na dejstva ter javne in zadnje dostopne uradne podatke iz Nerevidiranega poročila o poslovanju skupine Sava Re in Pozavarovalnice Sava, d.d., za obdobje januar-junij 2014:

• po stanju na dan 30. 6. 2014 ima družba 17.219.662 delnic, ki so v lasti 5.217 delničarjev;
• deset največjih delničarjev ima 65 % vseh delnic, pri čemer je prvi kontrolni paket, v višini 25 % + ena delnica, v lasti SDH, vsi ostali delničarji pa imamo po manj kot 2,8 % vseh delnic;
• v lasti fizičnih oseb je 12,1 % vseh delnic, kar predstavlja relativno visok in upoštevanja vreden sveženj delnic v primeru združitve z Delničarskim sporazumom;
• tržna cena, po stanju na dan 30. 6. 2014, je znašala 13,39 EUR za eno delnico, konsolidirana knjigovodska vrednost delnice pa je znašala 15,61 EUR;
• je na dan 30. 6. 2014 tržna vrednost delnice dosegala 85 % konsolidirane knjigovodske vrednosti delnice (povprečje 15 izbranih evropskih zavarovalnic, ki kotirajo na borzi, pa je po podatkih Bloomberga 116 %) ter da je tržna kapitalizacija (vrednost družbe na borzi) znašala le 51,8 % planirane kosmate premije Skupine Sava Re za leto 2014 (povprečje 15 izbranih evropskih zavarovalnic, ki kotirajo na borzi, pa je po podatkih Bloomberga 87 %);
• da na trgu obstaja interes po lastniško-strateškem preoblikovanju družbe;
• da mali delničarji nimajo predstavnika v Nadzornem svetu družbe.

V VZMD posebej izpostavljajo pomen pravočasnega odziva in povezovanja malih delničarjev. Sorodne postopke - s katerimi imajo iz naslova  vzpostavljenih Delničarskih sporazumov v VZMD dolgoletno uspešno prakso - namreč vodijo v primerih iztisnitev oz. razlastitev malih delničarjev Dinos (Euro Trend), Color (Helios), Swaty (Avtotehna), Dana (Plasta) itn. Uspešno so takšne postopke doslej zaključil v primerih družb Aktiva Invest (Aktiva Holdings, Nizozemska), Terme 3000 (Sava), Ilirija (Janez Rozman), SCT (Delfi), SGP Kograd-Igem (Igem); izplačilih iz naslova pravice manjšinskih delničarjev do izstopa iz družbe: Triglav Naložbe (Zavarovalnica Triglav), Turistično podjetje Portorož (Terme Čatež), Yulon (Aquafil, Italija) in Kemofarmacija (Celesio, Nemčija), ter Delničarskih sporazumov oz. Pogodb o posredovanju v primerih Alpetour Bandag, ETRA 33, Farme Ihan, IBI, LIP Radomlje, Monter Dravograd, Pekarna Grosuplje, SCT Strojegradnja, Varis Lendava, VIPA Holding idr.

Danes so se v prostorih Ekonomske fakultete v Ljubljani predstavniki in strokovni sodelavci Vseslovenskega združenja malih delničarjev (VZMD) udeležili prvega sestanka Poravnalnega odbora v postopku sodne določitve primerne (dodatne) denarne odpravnine iztisnjenim oz. razlaščenim delničarjem družbe DANA, d.d. Poravnalni odbor v sestavi dr. Sergeje Slapničar, dr. Aleša Berk Skoka in dr. Saša Preliča (danes odsoten) se je najprej sestal s predstavniki VZMD, za tem pa še s predstavniki glavnega delničarja, družbe PLASTA, d.o.o. Sodni izvedenec za ekonomijo - ocenjevanje vrednosti podjetij, Marjan Pogačnik, ki ga je za pripravo Izvedeniškega mnenja o dosedanjem postopku ugotavljanja primerne denarne odpravnine za manjšinske delničarje v družbi DANA d.d. Mirna zaradi iztisnitve manjšinskih delničarjev angažiral VZMD, je kot najprimernejšo in pošteno ceno za leta 2010 odvzete delnice določil 20,95 € na delnico, alternativno pa 24,59 € na delnico. Mali delničarji bi tako - poleg leta 2010 prejetih 6,50 € na delnico - dobili kar dodatnih 14,45 € na delnico, oz. 222 % dodatne denarne odpravnine. V tem primeru bi razlaščeni nekdanji mali delničarji, poleg že prejetih 211.211,00 €, dobili skupno še dodatnih 469.538,30 €.

Spomnimo: pred dobrimi štirimi leti so se v VZMD edini, odločno in s sprožitvijo sodnega postopka odzvali na nepošteno iztisnitev oz. razlastitev malih delničarjev družbe DANA, potem ko je bil na 13. skupščini delničarjev, dne 27. 7. 2010, sprejet sklep, da se vse delnice manjšinskih delničarjev družbe DANA, d.d., prenesejo na družbo PLASTA, d.o.o., za primerno denarno odpravnino pa so sramotno določili pičlih 6,50 € za vsako odvzeto delnico. Sporno iztisnitev oz. razlastitev manjšinskih delničarjev je na omenjeni skupščini predlagal in sam-sebi sprejel ta-isti glavni delničar: PLASTA, d.o.o.

V VZMD so se takšnemu ravnanju in oškodovanju malih delničarjev uprli ter preko Odvetniške družbe FMMS, odvetnika mag. Blaža Strojana in v imenu predstavnika Sekcije Dana pri VZMD, dne 4. 11. 2010, na Okrožno sodišče v Novem Mestu, vložili Predlog za sodni preizkus denarne odpravnine po 388. členu Zakona o gospodarskih družbah (ZGD-1), dne 26. 1. 2011 pa navedenemu Sodišču podali še utemeljen Odgovor na ugovore PLASTE, d.o.o. Odtlej so bili opravljeni številni pogajalski sestanki s poskusi poravnave, vendar so predstavniki Plaste, z njenim lastnikom in direktorjem Francom Frelihom, vedno znova izmikali ter odstopali od že sklenjenih dogovorov o možnosti poravnave za vse razlaščene delničarje, ki bi pristopili k sporazumu.

Še več, lastnik in direktor družbe PLASTA, d.o.o., Franc Frelih se je 7. 4. 2014 za Slovensko tiskovno agencijo (STA) in Dolenski list celo javno pohvalil, da »se je s sklepom skupščine o višini odpravnine na delnico strinjala večina iztisnjenih Daninih manjšinskih delničarjev. Z navedeno odpravnino pa so se strinjali tudi pri Društvu Mali delničarji Slovenije (MDS).« Pri tem dejansko v oči bode dejstvo, da je omenjeno društvo MDS (takrat imenovano še Društvo - Mali delničarji - Skupaj smo močnejši) v oktobru 2010 vsem 726 iztisnjenim delničarjem Dane poslalo dopis s Pogodbo o posredovanju, v kateri se je med drugim izrecno zavezalo, »da bo izvedlo vse postopke za pripravo in vložitev Predloga za sodni preizkus in določitev primerne denarne odpravnine, v kolikor ne bo z glavnim delničarjem predhodno dosežen sporazum o primernejši denarni odpravnini,« česar pa društvo MDS ni nikdar izpolnilo!

O vlogi in namenih Društva MDS so se resni dvomi porajali že ob samem začetku pogajanj s predstavniki Plaste, saj je njen lastnik in direktor Franc Frelih na prvi pogajalski sestanek prišel kar s sodelavcem Društva MDS, ki je pomagal vneto prepričevati predstavnike in odvetnika VZMD, da je odpravnina 6,50 € več kot poštena, zaradi česar naj bi se Društvo MDS odreklo kakršnimkoli postopkom in prizadevanjem za višjo odpravnino.

Nasprotno je VZMD s strokovnimi sodelavci ves čas argumentirano vztrajal, da je denarna odpravnina v višini 6,50 € za delnico občutno prenizka, saj še zdaleč ne odraža dejanskega premoženjskega in profitnega stanja družbe, njenega potenciala in perspektive na dan vaše razlastitve 27. 7. 2010. Tako je primerna in pravična denarna odpravnina prej blizu knjigovodske vrednosti delnice na dan 31. 12. 2009, torej cca. 24,37 € za delnico, kar bi pomenilo, da so razlaščeni delničarji upravičeni do izplačila dodatne denarne odpravnine v višini 17,87 € za vsako delnico, z dodanimi obrestmi. K temu velja dodati, da sicer precej otežkočeno preverjanje mnogih navedb in projekcij iz »Cenitvenega poročila o primernosti višine denarne odpravnine za iztisnjene male delničarje Dane, d.d.«, ki ga je junija 2010 izdelala Poteza podjetniške finance, d.o.o., saj je bila podatkovna iniciativa popolnoma na strani naročnika PLASTA, d.o.o.

Danes je v Državnem zboru RS potekala 3. nujna seja Odbora za finance in monetarno politiko, na kateri so poslanci obravnavali Predlog za začasno zadržanje izvajanja posameznih členov sporne novele Zakona o bančništvu (ZBan-1L), ki so bili osnova za škandalozno razlastitev več kot četrtina vsega prebivalstva: blizu 100.000 imetnikov bančnih delnic in 2.000 lastnikov podrejenih obveznic ter cca. 500.000 državljanov, ki varčujejo v pokojninskih družbah, družbah za upravljanje in zavarovalnicah; izgube so utrpela tudi številna podjetja in občine.

Seje so se poleg članov Odbora, predstavnikov Ministrstva za finance RS in Banke Slovenije udeležili tudi predstavniki Vseslovenskega združenja malih delničarjev (VZMD), ki je že decembra 2013 vložilo Predlog za začasno zadržanje ZBan-1L ter sprožilo številne sodne postopke za zaščito pravic, interesov in premoženja razlaščenih imetnikov delnic in obveznic.

Predsednik VZMD, mag. Kristjan Verbič, je v razpravi opozoril, da je Vlada RS svojo utemeljitev ne-zadržanja izvrševanja spornega ZBan-1L dobesedno skopirala iz tiste, ki jo je spisala njena predhodnica decembra lani, čeprav je bil odtlej bančni sistem temeljito saniran ter izrazil ogorčenje nad prav tako prekopirano tezo, da je mogoče posledice tega zakona "odpraviti z ustavno pritožbo" in "da ne bo prišlo do težko popravljivih posledic", ter izpostavil, da je »popolnoma nepotrebna razlastitev, poleg gospodarske škode in številnih stisk, že privedla tudi do samomorov, zato se je potrebno ob vseh lažeh in sprenevedanjih predstavnikov Ministrstva za finance in Banke Slovenije soočiti tudi z dejstvom, da vendar gre za dolgoročne in nepopravljive posledice«.

Mag. Verbič je zaskrbljeno dodal, da »so avtorji utemeljitve ne-zadržanja izvrševanja sporne novele Zakona o bančništvu - poleg le zamenjanega imena Ministra - točno tisti uradniki, za katere so mediji nedavno razkrili, da so se že v začetku lanskega septembra - kar po elektronski pošti - dogovarjali, da bo kapital NLB, d.d., konec septembra 2013 negativen(!!), zakonodajo pa bodo spremenili tako, da bo ta fiktivni izračun terjal izbris vseh imetnikov podrejenih obveznic brez nadomestila«. Objavljena korespondenca jasno kaže, da so se spodaj našteti uradniki Ministrstva za finance natančno zavedali neskladnosti izbrisa z Ustavo RS in mednarodnim bančnim pravom, pa so to stiščali skozi zakonodajni postopek v Državnem zboru RS, z lažnimi izvajanji o neizbežnosti, zakonitosti, obljubami o transparentnosti ipd., na kar je VZMD že opozoril, da »gre dejansko za nacionalno izdajstvo, katerega posledice bodo nosile še številne prihodnje generacije«.

Zato je prav, da omenjene uradnike na Ministrstvu za finance RS izrecno navedemo, saj bo morda kdaj vendarle uveljavljeno načelo osebne odgovornosti tudi v Republiki Sloveniji: Generalna direktorica Direktorata za javno premoženje in finančni sistem, Monika Pintar Mesarič, Vodja Sektorja za finančni sistem, Urška Cvelbar, podsekretar na Ministrstvu za finance RS, Aleš Butala, so namreč tisti, ki se - poleg bivšega Državnega sekretarja na Ministrstvu za finance RS, mag. Mitja Mavka (že nagrajen s službo v Londonu) - pojavljajo v elektronskih dopisih, medtem ko je Državna sekretarka na Ministrstvu za finance RS mag. Mateja Vraničar, skupaj z mag. Mavkom poslancem že lani - pred sprejetjem novele ZBan-1L - lažno zagotavljala, da bodo vse izračune takoj predočili javnosti, dejansko pa še zdaj krčevito skrivajo celo tisti »izračun«, iz katerega naj bi sledil negativni kapital bank na 30. septembra 2013 in je bil podlaga za škandalozne razlastitve. Nasprotno - kot razkriva Večer v članku "Nad Banko Slovenije samo še Bruselj in bog", Banka Slovenije počenja prav vse, da bi ta »izračun« ostal skrit za vedno.

Ne glede na navedeno je Odbor s 13 glasovi ZA in 2 glasovoma PROTI (člana Odbora iz poslanskih skupin NSi in SDS) potrdil Mnenje Zakonodajno-pravne službe Državnega zbora RS, ki je predlog za začasno zadržanje izvajanja izvrševanja določenih členov ZBan opredelil kot neutemeljen.

Celoten posnetek seje si lahko ogledate TUKAJ: https://www.youtube.com/watch?v=fTyGR7ZTF9A